حذّرت شركة بيمكو (PIMCO – Pacific Investment Management Company)، إحدى أكبر شركات إدارة السندات في العالم، من احتمال ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى مستوى 6%، للمرة الأولى منذ 26 عاماً، في ظل تصاعد المخاوف المرتبطة بارتفاع أسعار النفط والتضخم وزيادة الدين العام الأميركي.
وقال دان إيفاسن، كبير مسؤولي الاستثمار في الشركة، إن حدوث ارتفاع حاد إضافي في العوائد، التي تبلغ حالياً 5.29%، «أمر ممكن»، مع اضطرار مستثمرين، من بينهم صناديق التحوط، إلى التخارج من رهاناتهم الخاسرة على السندات، بعد موجة بيع مكثفة شهدها سوق السندات الأميركية البالغة قيمته 32 تريليون دولار.
وأضاف إيفاسن، في مقابلة مع صحيفة فاينانشال تايمز، أن بلوغ مستوى 6% «ممكن بالتأكيد»، حتى على المدى القصير من منظور التداول، مشيراً إلى أن جزءاً من التحركات الأخيرة يعود إلى عوامل فنية سلبية وعمليات بيع قسرية من جانب صناديق التحوط والمستثمرين الذين يعتمدون على الرافعة المالية.
وتتوافق تصريحات إيفاسن مع تحذيرات أطلقها مستثمرون خلال الأسابيع الماضية من دخول سوق سندات الخزانة الأميركية في «حلقة مفرغة»، إذ تؤدي موجات البيع إلى ارتفاع العوائد، ما يدفع مستثمرين آخرين، مثل صناديق الاستثمار العقاري، إلى بيع مزيد من السندات.
وتتداول عوائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات، التي تُعد المعيار المرجعي لتسعير تريليونات الدولارات من الأصول حول العالم، عند مستويات لم تُسجل منذ مطلع الألفية الجديدة، وسط مخاوف من التضخم الناتج عن الحرب الأميركية مع إيران، والإنفاق الضخم لشركات الذكاء الاصطناعي، والتوقعات باستمرار قوة الاقتصاد الأميركي.
ويُعد التضخم من أبرز أعداء أسواق السندات، إذ توفر السندات دخلاً ثابتاً للمستثمرين، تتراجع قيمته الحقيقية مع ارتفاع الأسعار.
كما أدى ارتفاع العوائد إلى زيادة الضغوط على الأسر الأميركية، قبل أسابيع من انتخابات التجديد النصفي الحاسمة التي ستحدد الحزب المسيطر على الكونغرس.
وأظهرت بيانات صدرت أمس الخميس أن معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة سجلت أعلى مستوياتها منذ عام 2023، إذ بلغ متوسط الفائدة على القروض العقارية الثابتة لأجل 30 عاماً نحو 7.4% حتى 8 أكتوبر، بزيادة قدرها 0.12 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق.
